En 2025, le déficit public de la France s'est établi à 152,5 milliards d'euros, soit 5,1 % du produit intérieur brut. En 2024, il était de 169,1 milliards, soit 5,8 % du PIB. Le chiffre a été publié par l'Insee le 27 mars 2026, dans la notification transmise à la Commission européenne. La Cour des comptes, dans son rapport du 25 juin 2026, reprend ce constat : la baisse est réelle, et elle ne suffit pas à arrêter la hausse du poids de la dette.
C'est un bon exemple de phrase que l'on entend à l'envers. « Le déficit baisse » et « la dette explose » peuvent être vrais en même temps. Ils ne parlent pas de la même chose.
Un flux n'est pas un stock
Le déficit est un flux. C'est, sur une année, l'écart entre les recettes et les dépenses de l'ensemble des administrations publiques. Si les dépenses dépassent les recettes de 152,5 milliards, il faut financer cet écart. Le plus souvent, on l'emprunte.
La dette est un stock. C'est ce qui reste dû à la fin de l'année, une fois ajouté le nouvel emprunt et une fois retirés les remboursements. Fin 2025, la Cour des comptes retient une dette publique de 3 460,5 milliards d'euros, soit 115,7 % du PIB, après 112,6 % fin 2024. La dette a augmenté d'environ 154 milliards sur l'année — un montant proche du déficit lui-même.
On peut donc réduire le déficit et voir quand même la dette monter, en euros comme en part de la richesse nationale. Pour que le ratio dette / PIB cesse d'augmenter, il ne suffit pas que le déficit baisse un peu. Il faut qu'il descende sous un seuil qui dépend de la croissance. La Cour chiffre ce seuil, pour stabiliser le ratio au niveau de 2024, à environ 62,9 milliards d'euros (2,1 points de PIB). Le déficit constaté en est loin : l'écart est de l'ordre de 90 milliards.
Deux précisions de lecture, parce que les communiqués arrondissent.
Le jour même de la publication, le 27 mars 2026, les Informations rapides de l'Insee indiquaient 115,6 % du PIB. L'Insee Première qui détaille le compte, puis la Cour des comptes en juin, retiennent 115,7 %, pour le même stock de 3 460,5 milliards. Un dixième de point, sur un ratio, ce n'est pas une erreur de copie : c'est le sort des comptes provisoires, qui bougent quand le PIB et les dettes sont affinés. Quand un article cite « la dette », il doit dire quel millésime.
D'où vient la baisse
Le déficit de 152,5 milliards n'est pas « le déficit de l'État ». C'est la somme, consolidée, de plusieurs administrations. L'Insee les sépare ainsi, en milliards d'euros (capacité de financement : un nombre positif est un excédent, un nombre négatif un déficit) :
| Administration | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| État | −151,1 | −128,1 |
| Organismes divers d'administration centrale | −1,4 | −2,2 |
| Administrations publiques locales | −17,8 | −15,6 |
| Administrations de sécurité sociale | +1,1 | −6,7 |
| Ensemble | −169,1 | −152,5 |
Source : Insee, compte des administrations publiques 2025.
La baisse du déficit vient surtout de l'État, dont le besoin de financement recule de 23 milliards. Les administrations de sécurité sociale font le chemin inverse : elles repassent en déficit, à 6,7 milliards, pour la première fois depuis 2021. La Cour souligne que, hors le résultat structurellement positif de la Caisse d'amortissement de la dette sociale, le déficit des administrations sociales atteint 22,1 milliards. Les collectivités restent déficitaires, un peu moins qu'en 2024.
Autrement dit : l'amélioration d'ensemble masque une bascule. Ce n'est pas « la France » qui va mieux de façon uniforme. C'est un compartiment qui se resserre pendant qu'un autre se dégrade.
La Cour ajoute un diagnostic que le seul pourcentage ne dit pas : la baisse du déficit de 2025 doit davantage à des recettes supplémentaires — des hausses d'impôts — qu'à une dépense qui aurait reculé en part de la richesse. Les dépenses ont continué d'augmenter, à un rythme que la Cour juge légèrement supérieur à celui du PIB. Le gouvernement, de son côté, a présenté le 5,1 % comme une amélioration par rapport à ce que la loi de finances avait prévu. Les deux phrases peuvent être exactes. Elles ne répondent pas à la même question : l'une compare à une prévision, l'autre compare à ce qu'il faudrait pour stabiliser la dette.
Deux chiffres officiels qui ne sont pas le même chiffre
Le 27 mars 2026, le ministère de l'Économie a aussi annoncé un solde budgétaire de l'État de −124,7 milliards d'euros. Ce n'est pas le −128,1 milliards du tableau ci-dessus, et encore moins le −152,5 milliards du déficit public.
Le solde budgétaire est celui de la comptabilité de l'État, celle de la loi de finances : ce que le budget voté encaisse et dépense, selon ses propres règles. Le besoin de financement de l'État en comptabilité nationale est un autre agrégat, utilisé pour comparer les pays européens. Le déficit public, lui, additionne l'État, la sécurité sociale, les collectivités et divers organismes.
Aucun de ces trois nombres n'est « le vrai ». Chacun répond à une question différente. Les mélanger dans une même phrase — « le déficit est de 125 milliards » un jour, « de 152 » le lendemain — produit une impression de truquage. C'est le plus souvent une impression de lecture trop rapide.
Ce que le chiffre ne dit pas
5,1 % du PIB ne dit pas si l'école est bien financée, si l'hôpital tient, si tel impôt est juste. Il ne dit pas non plus que « la dépense » serait la seule variable : un déficit se réduit par moins de dépenses, par plus de recettes, ou par une richesse nationale qui grandit plus vite que l'écart entre les deux.
Il dit quelque chose de plus étroit, et de plus solide. En 2025, les administrations publiques ont dépensé nettement plus qu'elles n'ont reçu. L'écart s'est réduit par rapport à 2024. Il reste, de l'avis même de la Cour des comptes, trop large pour empêcher la dette de peser plus lourd. La charge d'intérêts a atteint 65,7 milliards d'euros en 2025, soit 2,2 points de PIB, en hausse de plus de 9 % sur un an. Cet argent ne finance ni une classe, ni un soin, ni une pension nouvelle : il rémunère la dette déjà accumulée.
La France restait alors, selon la Cour, le troisième pays le plus endetté de la zone euro, derrière la Grèce (146,1 % du PIB) et l'Italie (137,1 %).
Le prochain texte utile n'est pas une variation de plus sur « est-ce grave ». C'est la carte des compartiments : il n'y a pas un budget de la France, il y en a trois, et ils ne se votent pas au même endroit.