« Investir pour l'avenir » sans creuser la dette : la promesse revient à chaque élection. Certains proposent même de sortir l'investissement des règles de déficit. La question de ce repère : combien les administrations publiques investissent-elles, et qui investit ?
132 milliards d'euros en 2025
En comptabilité nationale, l'investissement s'appelle la formation brute de capital fixe : routes, bâtiments, réseaux, équipements, logiciels.
| Année | Investissement des administrations publiques, Md€ |
|---|---|
| 2010 | 95,8 |
| 2015 | 86,8 |
| 2019 | 101,1 |
| 2020 | 96,3 |
| 2022 | 110,2 |
| 2023 | 119,8 |
| 2024 | 127,5 |
| 2025 | 132,2 |
Source : Insee, tableau 3.201, publication du 28 août 2026 (série). En euros courants.
L'investissement public a baissé entre 2013 et 2015, puis augmenté de 52 % entre 2015 et 2025 (calcul Comptes Publics, en euros courants). Il représente 7,7 % de la dépense publique de 2025 (1 714,1 milliards d'euros), soit le double des intérêts de la dette (65,7 milliards).
Qui investit ?
| Investissement, Md€ | 2015 | 2019 | 2024 | 2025 | Part en 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Administrations locales (collectivités et organismes locaux) | 41,6 | 53,4 | 68,4 | 70,7 | 53 % |
| Administrations centrales (État et organismes divers) | 36,9 | 39,2 | 49,2 | 50,7 | 38 % |
| Administrations de sécurité sociale (hôpitaux surtout) | 8,3 | 8,5 | 9,9 | 10,8 | 8 % |
| Total | 86,8 | 101,1 | 127,5 | 132,2 |
Source : Insee, tableaux 3.202, 3.205 et 3.212.
Les collectivités locales sont le premier investisseur public. Leur investissement suit le cycle des élections municipales : il monte au fil du mandat, puis baisse l'année du scrutin et la suivante, selon le rapport sur les finances locales annexé au projet de budget 2027. L'investissement local du mandat 2020-2025 a dépassé celui de chacun des quatre mandats précédents (voir notre article sur les collectivités).
Ce que ces chiffres ne disent pas
- Investir n'est pas forcément « bonne dépense ». La comptabilité nationale classe une dépense en investissement selon sa nature (un actif durable), pas selon son utilité. À l'inverse, des dépenses de fonctionnement (salaires d'enseignants, de chercheurs) préparent aussi l'avenir.
- L'investissement brut n'est pas net. Les équipements s'usent : une partie de l'investissement ne fait que remplacer ce qui se déprécie. Ce repère ne calcule pas l'investissement net.
- Les règles budgétaires en tiennent déjà compte en partie. Les collectivités ne peuvent emprunter que pour investir ; les règles européennes réformées encadrent la dépense primaire nette et permettent d'allonger la période d'ajustement en contrepartie de réformes et d'investissements (voir l'héritage du quinquennat).
- Les montants sont en euros courants. Corrigé de la hausse des prix de la construction, la progression serait plus faible.